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上市房企 不差錢 負債率四年來首次下降
在昨日發佈2013年中國房地產上市公司研究成果報告顯示，上市房企收入與利潤明顯回升，企業資金面明顯改善，債務壓力有所緩解，且負債率四年來首次同比下降。報告認為，從投資價值來看，房地產板塊估值水平有望進一步修復。
現代快報記者 於祥明
上市房企去年業績增速回升
"2012年，房地產上市公司的業績增速顯著回升，全年滬深上市房地產公司及內地在港上市房地產公司的營業收入均值為67.20億元，同比增長 25.61%，增速較上年擴大11.24個百分點。"中指院企業研究總監蔣雲峰說。另據報告，隨著房地產調控的持續深入，房地產上市公司的盈利空間受到擠 壓。2012年，滬深、內地在港上市房地產公司的毛利潤率均值分別為36.17%、6.73%，較上年下降3.77、4.62個百分點；凈利潤率均值分別 為13.57%和21.93%，較上年下降0.66、2.03個百分點。報告還顯示，截至2012年末，滬深上市房地產公司的資產負債率均值為 62.27%，內地在港上市房地產公司的資產負債率均值為67.05%，較2011年分別下降1.16和0.38個百分點，是2009年以來的首次回落。
短期償債能力進一步加強
此外，剔除預收賬款後，滬深上市房地產公司2012年末的有效負債率均值為48.48%，同比下降1.90個百分點，而內地在港上市房地產公司的有效負 債率為54.30%，與上年基本持平。在負債水平回落的同時，房地產上市公司的短期償債能力也進一步加強。根據統計，2012年，滬深上市房地產公司的速 動比率均值為0.74，內地在港上市房地產公司的速動比率均值為0.61，均高於2011年的水平。房地產上市公司2012年的短期償債能力較2011年 已有明顯回升，整體資金狀況在市場復蘇下也得到改善。
房地產板塊估值有望持續修復
對於投資者關心的房地產板塊整體投 資價值問題，蔣雲峰認為，在今年或者明年可能會有一定的修復。 "2012年房地產板塊跑贏大市，市值大幅上揚。截至2012年底，滬深上市房地產公司的平均市值為83房貸台南西港房貸.85億元，同比增長30.18%；內地在港上市 房地產公司平均市值為208.80億元，同比大幅增長60.99%。"蔣雲峰說。
與此同時，2012年滬深上市房地產公司的市盈率均值 由上年的16.41上升至27.14，內地在港上市房地產公司的市盈率均值也從上年的4.45上升至6.87；同期，滬深、內地在港上市房地產公司的市凈 率也分別上升至2.58和0.95。"2013年以來，受國傢調控政策影響，房地產板塊有所調整。未來在新型城鎮化建設的背景下，龐大住房需求將繼續支撐 房地產市場平穩快速發展，隨著利好效應逐步傳導到資本市場，房地產板塊估值有望持續修復，並帶來新一輪的投資機會。"蔣雲峰說。
新聞來源http://dl.house.sina.com.cn/news/2013-06-01/08402238524.shtml
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